但作为一个投资者，你又必须关注，并作出投资布局：随着6月23日公投日的临近，英国退欧问题的影响力越来越大，全球外汇和股票市场无一例外会受到影响。

　　最新民调显示退欧支持率出人意料的在公投前一周显著上升，且开始占优势。

然而周四下午，留欧阵营41岁女议员Jo Cox被谋杀，凶手疑为英国民粹组织“Britain First”成员，行凶时高喊“Britain First”口号。

　　为悼念议员被害，两大阵营周五偃旗息鼓一天，新一轮民调推迟至周日发布。

公投前各种突如其来的事件让下周的投票结果难以预料。

国内媒体多报道民调结果，本文接着上一篇《英国退欧的民调有多可信》，从博彩赔率和公投本身的多元性结果分析英国退欧的概率，后继可能性及其对市场的影响。

　　上回写完《英国退欧的民调有多可信》之后，最近几期民调结果显示赞成退欧的民众比例急剧上升，而国内多数投资者也是以来这个民调数据来做投资决策的——靠谱吗？

　　正如上次文章中指出的，民调样本数量少始终是这种模式的硬伤。

英国民调行业已经在苏格兰独立，英国大选等最近几次重大投票预测中均告失败。

加亮的是在上篇文章中指出的带有明显偏好的调查机构，但即使剔出这些机构的结果，退欧比例也确实在近期急剧上升。

　　但正如大多数的投票和选举一样，伦敦政经投票专家Michael Bruter教授指出：有20%-30%的选民通常在投票前一周改变原来的想法，其中10%-15%的人可能在当天临时变卦（包括是否参与投票的决定）。

此外，值得注意的是，即使民调主观上无偏见，但其结果也通常有正负3%的上下浮动，所以除非民调显示压倒性的结果，投资者不必对1%，2%的微小变化反应过度。

　　此外，民调结果和调查方式亦密切相关，不同的调查方式所抽样的人群特制不同。

电话民调结果基本都显示留欧，而网络民调结果均显示双方相持不下。

所以很明显地，当调查机构本身有一定立场时，必然会在调查方式和抽样样本上做出有利于自己想要的结果的选择。

　　博彩公司雇了一帮精算师和数学家，根据博彩市场的反应不断动态调整赔率，如果我们假定：无论结果如何，博彩公司一般都不会赔钱，那么博彩赔率实际上体现了市场对事件发生概率的预测。

下注的

　　人是掏出真金白银的，而民调反映的是民众在被调查时的选择倾向，民调中做出任何选择都不构成任何利益得失。

两者不可同日而语。

　　博彩赔率预测的准确度一直都保持着相当良好的记录，苏格兰独立公投时期博彩预测不独立的概率远远超过民调结果，也就是说，那帮掏真金白银的投资人士，认为苏格兰独立的概率相对很小，而且从

　　给定博彩赔率下，二元结果事件发生的概率P = 赔率/（1+赔率）。

由此我们可以计算出博彩赔率所反映的英国退欧概率。

英国爱丁堡大学结合了20多个博彩公司每日的赔率变化计算出历史赔率走势所反映的退欧概率。

截至6月15日的数据显示，博彩市场认为退欧的概率在40%左右，还是远远小于民调所显示的结果。

数据尚未更新至6月16日 (枪杀事件发生时间)，但有兴趣的读者可以自行跟踪计算概率，博彩公司往往会对突发事件非常敏感，迅速调整赔率。

　　值得注意的是：投资者不应该简单的把英国退欧与否看作是一个二元结果事件，这其实是四元结果事件（退欧险胜，退欧大胜，留欧险胜，留欧大胜），每个结果都对市场的影响都各不相同，由于可能性众多，在此仅列举一些主要的可能性及其投资建议。

　　卡梅伦辞职，保守党内重新提名首相人选，很可能是退欧阵营中的伦敦市长Boris Johnson或Mickael Gove。

根据宪法，新首相最快将在6月30日就职；若提名人选众多，可能需要2个月左右选出新首相。

同时，自金融危机以来英国经济政策制定的核心人物财政大臣奥斯本也必随卡梅伦辞职，这也预示着中长期经济政策的连贯性受到影响。

　　卡梅伦此前表示：若公投结果退欧，他会触发里斯本条约第50条。

触发该条约是现任政府的权力，无须议院投票批准，该条约一旦触发，规定英国不管是否和欧盟达成新的双边政治经济关系的协议，都将自动退出欧盟。

　　若退欧大胜，卡梅伦料将立即辞职，在此之前很可能会触发里斯本条约第50条，此后两年内英国将与欧盟展开马拉松谈判重新界定双方经贸关系。

欧盟为警示下一个有公投退欧念头的国家，必定对英国的谈判采取强硬立场。

市场将长期受退欧所带来的不确定性的影响。